隨著“一帶一路”計劃的推行和亞投行的正式成立,國內(nèi)工程機械行業(yè)將在長期低迷之后走出困境。在“一帶一路”計劃和亞投行的推動下,工程機械行業(yè)將長期收益于未來可期的出口增長,同時消化國內(nèi)既有的過剩產(chǎn)能,推動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

推薦組合:我們推薦細分行業(yè)類的龍頭上市公司以及國際化程度較高的上市公司,建議關(guān)注組合:長源液壓、柳工、廈工股份、安徽合力、三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、河北宣工、山推股份、山河智能;目前重點推薦的有:柳工、廈工股份以及安徽合力。

行業(yè)觀點

房地產(chǎn)與基建投資低迷,工程機械需求持續(xù)不振:中國經(jīng)濟的持續(xù)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及以房地產(chǎn)、基建為代表的固定資產(chǎn)投資增速減緩,使得工程機械業(yè)較大存量設(shè)備開工率低、上下游新增設(shè)備需求低迷、產(chǎn)能過剩與庫存增加,大部分企業(yè)的盈利均出現(xiàn)了大幅度下滑。面對國內(nèi)需求不振情況,龍頭企業(yè)積極布局海外,海外收入占比提升。

“一帶一路”+亞投行將為工程機械（長源液壓）行業(yè)打開成長空間:根據(jù)“一帶一路”的愿景與行動綱領(lǐng),基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一帶一路”建設(shè)的絕對優(yōu)先領(lǐng)域,而亞投行的籌建和絲路基金的設(shè)立未來將以貸款、股權(quán)投資以及提供擔(dān)保等投融資方式,為“一帶一路”沿線的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開發(fā)等提供資金融通支持。二者強強聯(lián)合將為工程機械設(shè)備出海和行業(yè)成長打開新的空間。

國際化程度高的企業(yè)將占據(jù)有利地位:我國工程機械行業(yè)歷經(jīng)近十年大發(fā)展,產(chǎn)品已經(jīng)憑借較高的性價比在全球范圍內(nèi)建立了較強競爭力。我國向外輸出基建的同時必將帶動配套工程機械產(chǎn)品海外需求,未來隨一帶一路起航,行業(yè)海外需求顯著增加,可為消化過剩產(chǎn)能及去庫存化提供契機,促進行業(yè)走出低迷局面,重新打開增長空間。而那些國際化程度較高的企業(yè)會更加方便獲取項目,在激烈的格局變化中將處于十分有利的地位。

政府出手助力工程機械行業(yè):政府也已開始針對國內(nèi)仍處于深度調(diào)整期的房地產(chǎn)行業(yè)和基建行業(yè)出臺各項提振措施,包括開啟降息周期、啟動大規(guī)模交通基建項目等,這些舉措將有效減輕企業(yè)融資成本、助企業(yè)修復(fù)資產(chǎn)負債表一臂之力以及直接拉動國內(nèi)工程機械的需求等等。

風(fēng)險提示

“一帶一路”計劃推進不夠順利;沿線國家政治與社會不穩(wěn)定;中國政府宏觀財政與貨幣政策波動;行業(yè)信用銷售風(fēng)險。